Ölü Kedi İkinci Kez Zıplar mı?

Yukarıdaki başlık biraz garip ama piyasa profesyonelleri için pek de yabancı değil. Hatta belki de son dönemin en çok kullanılan terimlerinden...

Uluslararası piyasalarda "Dead Cat Bounce" olarak bilinen ve Türkçeye 'ölü kedi zıplayışı' olarak çevrilebilecek durum, devamlı düşen piyasalardaki ara yükselişleri tanımlamak için kullanılıyor. İşin çıkış noktası da şurası: Ölü bir kediyi bile camdan atsanız yere çarpınca zıplar...

Yani, hiçbir piyasa devamlı düşmez. Düşüş ne kadar sürerse sürsün mutlaka bir noktada alımlar gelir ve piyasalar yükselir. Aynı cuma günü global borsalarda yaşandığı gibi...

FED'in kararı dengeleri değiştirdi mi? Uzmanlar ne diyor?

Altı gündür aralıksız düşen borsalar, cuma günü öğleden sonra ABD Merkez Bankası'nın (FED) müdahalesi ile kendine geldi. FED'in sürpriz bir hareketle iskonto faizlerini yüzde 6.25'ten yüzde 5.75'e çekmesi, piyasalarda olumlu algılandı. Bu indirimi 'FED piyasaların arkasında' diye algılayan yatırımcılar borsada alıma geçerken, Avrupa'dan Ortadoğu'ya, Latin Amerika'dan ABD'ye kadar tüm borsalarda hızlı artışlar görüldü. Yani, ölü kedi bir kez zıpladı...

Şimdi kritik soru şu: Ölü kedi ikinci kez zıplar mı? Bunun için öncelikle ABD'ye bakmak gerekiyor. Cuma günü hızlı bir şekilde toparlanan ABD borsaları, pazartesi için yatırımcılara umut verdi. Dow Jones'ta gerçekleşen yüzde 1.8, Nasdaq'taki yüzde 2.2'lik artışın hafta başında global rüzgarlar estirmesi yüksek ihtimal. Ancak bu rüzgarın etkisi ne kadar sürer, işte orası pek bilinmiyor.

MESAJ OLUMLU, AMA...

Piyasa genelinde konuşulanlara bakarsak, ağır basan görüş henüz fazla bir iyimserliğe kapılmaya gerek olmadığı yönünde.

"Kredi piyasasına ilişkin sorunlar olduğu yerde duruyor" diyen uzmanlar, FED'in verdiği mesajın olumlu olmakla birlikte etkisinin ne kadar süreceğinin ABD'deki gelişmelere bağlı olduğunun altını çiziyor. Örneğin ABD'de mortgage şirketlerine ilişkin yeni endişeler gündeme gelirse FED etkisi çabuk geçebilir. Bu durumda uzmanlar yeniden 'düşüş nerede duracak?' sorusunun yanıtını aramaya başlar.

FED'in faiz indirim kararını ve piyasada cuma günü yaşanan yükselişi mercek altına alan CNN Money, 'bandaj mı tedavi mi' başlıklı yazısında önümüzdeki dönemde ne olacağını yanıtını arıyor. Riley Asset Management'ın başstratejisti Ned Riley, piyasadaki kötümserliğin azaldığını belirtirken şu noktaya dikkat çekiyor: "Ancak bizi çok dalgalı bir dönem bekliyor"

Tradition Capital Management başstratejisti Ben Halliburton da benzer bir noktaya işaret ediyor. Mortgage ve kredi piyasasına ilişkin problemlerin devam ettiğini söyleyen Halliburton, buna bağlı olarak piyasadaki oynaklığın da süreceğini belirtiyor. Halliburton, "Giderek daha fazla hedge fon problemi yaşayacağız ve piyasalardan daha fazla para çekilecek. Hisselerdeki dalgalanma muhtemelen yıl sonuna kadar devam edecek" diye konuştu.

Uluslararası piyasalardaki analistlerin genel görüşü, FED'in hamlesinin piyasaya yardımcı olduğu ancak problemleri ortadan kaldırmadığı yönünde. Uzmanlar FED'in yaraya bandaj  yaptığını, ancak bandaj çıkınca yaranın yine tüm çıplaklığı ile gözükeceğini düşünüyor.